顶端新闻记者 杨桂芳 郭爽 北京报道

(资料图)

5月20-21日，2023清华五道口全球金融论坛在北京举办。

民营房企如何降低融资成本，有没有更多的渠道?就此问题，顶端新闻记者专访清华大学五道口金融学院不动产金融研究中心副主任、高和资本执行合伙人周以升。

【民营房企当拥抱资产支持性金融工具】

有民营房企认为，民营房企融资成本和国有资本融资成本差距较大，几乎是一个利润线，民营房企想要在融资上降低成本，有没有更多的渠道?

周以升提到，还是要拥抱资产支持性金融工具。让资产信用替代主体信用。好的资产放在弱的主体中被弱主体拖累。如果能够拥抱资产支持性金融工具，包括不动产证券化、不动产私募投资基金和公募REITs，会有明显的改善。

针对民营房企发展问题，周以升在回答媒体提问时还提到，传统房企的模式还是高周转，这个模式中非常依赖于信用。比如预售依赖信用，其他金融杠杆依赖信用，供应链依赖信用。在这个模式中，国企一定会占优势。

然而，在今天讨论的不动产领域中，比如消费基础设施、租赁住房等，如果REITs能够打的开，大家信用的差别不大，实际上其决定性的是运营能力。这个过程中民营仍然有很大的机会。

周以升认为，比较棘手的是，民营企业自身的生存问题和转型问题纠结在一起，就很难。相信随着市场逐步恢复，民营企业仍然会有相当的市场空间。

【坚决反对取消预售制】

目前的中国大陆境内地产业，有人建议取消预售制度。如何看待这种声音?

周以升提到：“我坚决、坚决反对这种观点”。

周以升说，自己此前讲了一个比喻：一个贪吃的胖子，不小心摔了一跤，眼看命不久矣。有个大夫说：因为他之前贪吃才造成摔跤的，因此，治疗他腿的最好方法是让他绝食。要知道：造成某一个后果的原因，并不一定是解决这个问题的方法。

房地产目前主要问题仍然是：纾困和信心。没有市场主体回归正常，市场不可能有实质性好转。不知大家注意没有，疫情放开之后到开年的小阳春行业改善仍然有限，5月14日有一个大型开发商合景泰富宣告债务违约。

基于此，周以升认为，在金融信用急剧收缩的情况下，应该用更加合理的方法来保护预售制度，而不是摧毁预售制度。预售制度造成的信用收缩是当前的市场不可承受的。正如对失信的民营企业而言，预售实质上的丧失使其恢复元气难上加难。如果贸然取消预售制度，国有企业也将会步入民营企业的后尘。整个房地产市场将完全不可收拾。

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